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Gesconsult logra la gestión de la SICAV Kokoro, de AFS Finance Advisors

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Kokoro Capital Investments es asesorado por AFS desde el 10 de abril de 2015. Se caracteriza por aplicar criterios debehavioral finance, buscando el equilibrio entre psicología y finanzas en las inversiones. Actualmente, sigue estas megatendencias: el aumento de la esperanza de vida global, crecimiento de la clase media en Asia y África, bienes de lujo, sector de agua y energía limpias, turismo global y tecnología enfocada en robótica y seguridad cibernética.

“Su política de inversión y distribución de activos es flexible y está guiada por criterios de prudencia, por lo que encaja a la perfección con el modelo de gestión activa de Gesconsult”, indican desde la firma presidida por Juan Lladó, explicando que dependiendo del momento de mercado, puede invertir entre el 0 y el 100% de su capital en renta variable, ya sea a través de acciones o de fondos de inversión. La SICAV no tiene barreras de entrada ni obligación de permanencia. Es accesible desde cualquier entidad española y publica su valor liquidativo a diario en el MAB.

Ana Fernández Sánchez de la Morena, fundadora y directora de AFS Finance Advisors EAFI, afirma que “las decisiones que tomamos de forma irracional, en concreto las de índole financiera, están vinculadas principalmente a dos emociones: miedo y ambición”. Por esta razón, apuestan por analizar el patrón de comportamiento de los inversores y se especializan en en invertir aplicando herramientas de psicología. “Creemos que tomar decisiones de inversión mirando al futuro, es la manera más prudente de invertir en 2 activos de riesgo, seleccionando compañías que proporcionan bienes y servicios que cubren necesidades actuales de personas y empresas y que nosotros visualizamos que en el futuro esas mismas necesidades se van a mantener, o incluso aumentar”, asgura.

Al frente de las decisiones de inversión del vehículo se situará un comité conjunto formado por AFS Finance Advisors EAFI en la calidad de asesor externo y Gesconsult en calidad de gestora del vehículo. La EAFI se encargará de la distribución de activos, análisis de megatendecias y de la supervisión del equipo de la gestora, liderado por Alfonso de Gregorio, director de gestión de Gesconsult y Lola Jaquotot, gestora de renta variable de la firma.

Juan Lladó, Presidente de Gesconsult, destaca que este acuerdo “implica un paso más en la estrecha colaboración entre Gesconsult y el mundo del asesoramiento independiente. Ambas entidades perseguimos el mismo objetivo y estamos convencidos de que con este importante acuerdo aportamos valor al inversor”.

“Kokoro, que en japonés significa corazón o sentimiento, aspira transformar el mundo financiero aprovechando la fuerza de las emociones. Por eso y por su fuerte compromiso social, contribuye a la mejora de la calidad de vida de muchas personas donando un 0,10% de su patrimonio a organizaciones benéficas principalmente relacionadas con la infancia”, recuerdan desde la firma.

AFS Finance Advisors es una firma independiente de asesoramiento financiero y patrimonial, fundada y dirigida por Ana Fernández Sánchez de la Morena, primera mujer y pionera en obtener una licencia EAFI en España. Se constituyó el 12 de febrero de 2010, y son pioneros en aplicar herramientas de psicología y coaching para tomar decisiones sobre inversiones. “Ayudamos a nuestros clientes a establecer una relación equilibrada entre sus inversiones y los estados emocionales que se generan por la volatilidad de las mismas”, indican.

Por su parte, Gesconsult cuenta con 25 estrellas Morningstar y ha sido galardonada con varios premios Internacionales y Nacionales. El último premio a la Excelencia a la Gestión lo recibió el pasado 6 de octubre, otorgado por la Revista Dirigentes. uenta con más de 30 años de experiencia en la gestión activa flexible y está enfocada al mercado español y europeo. En la actualidad ofrece dos fondos de renta variable (Gesconsult Renta Variable y Gesconsult Crecimiento), dos fondos mixtos flexibles (Gesconsult Renta Fija Flexible y Gesconsult León Valores Mixto Flexible) y un fondo renta fija corto plazo (Gesconsult Corto Plazo).

 AFS, empresa de asesoramiento financiero, asesora a KOKORO SICAV en megatendencias de futuro a través de empresas cotizadas. Las tendencias de futuro que AFS Finance recomienda a los inversores: lujo, agua, seguridad cibernética, robótica, tecnología, consumo, e incremento de la clase media en Asia y Africa invirtiendo en KOKORO. Escucha nuestra entrevista sobre KOKORO Capital Investments.

Las emociones tienen mucha importancia en el sector financiero

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Ana Fernández: ‘Las emociones tienen mucha importancia en el sector financiero’


Ver la entrevista completa en www.mujeresycia.com

Una de las mujeres pioneras en obtener una licencia de la EAFI (Empresa de Asesoramiento Financiero) y primera asesora financiera en desarrollar una línea de negocio para mujeres con grandes patrimonios, Ana Fernández ha convertido en “oportunidad” ser una de las pocas mujeres en el sector financiero del país. Con la escucha de sus clientes como principal rasgo de distinción, Fernández, que también se desempeña como coach ejecutivo, apuesta por “entender el patrón de pensamiento de cada persona” para que logre sus objetivos marcados, convencida de que “las emociones tienen mucha importancia” en el sector financiero.

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La psicología y el coaching financiero enfocados a servicios financieros a las mujeres

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Ana Fernández nos habla de psicología y coaching financiero especializado en cómo las mujeres invierten

 

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Ver la entrevista completa publicada en elMundoFinanciero.com

 Los expertos aseguran que las mujeres tienen una forma distinta de concebir y entender las inversiones

El mundo y los clientes están cambiando en todos los sectores de actividad. El financiero no iba a ser menos. Las entidades que se dedican a asesorar tienen que amoldarse a un nuevo modelo de cliente más exigente y mucho más informado gracias también a las nuevas tecnologías. De este modelo de adaptación sabe mucho AFS Finance Advisors, la EAFI dirigida por la emprendedora Ana Fernández, una de las mujeres pioneras en obtener la licencia en este país.

La Psicología en las finanzas

Hablar de psicología en finanzas no es nada extraño, de hecho el estudio del comportamiento humano en este campo se ha denominado como “Behavioral Finance” (psicología financiera) y comenzó a ser estudiado en los años 80.

AFS Finance ha enfocado su forma de trabajar hacia las emociones con el fin de establecer una relación sana entre el ahorro, las inversiones y el riesgo de sus clientes. Para “acertar” con las necesidades de cada modelo de inversor indagan previamente en el histórico emocional analizando sus reacciones ante la volatilidad de las inversiones y los riesgos asumidos.

Ana Fernández, que es además Coach ejecutivo, afirma que “es importantísimo saber cómo interactúan los mercados financieros y la naturaleza humana. En nuestras sesiones iniciales aplicamos herramientas de coaching financiero de cara a establecer las bases para cada persona, desde la importancia de la inversión, y de la generación de rentas en el corto y en el largo plazo. En el asesoramiento personalizado los patrones no sirven”.

Las mujeres ahora tienen grandes patrimonios para invertir y requieren otras formas de hacerlo. Si hacemos una diferenciación por género, las mujeres tienen un patrón distinto a la hora de invertir. Tienen menos apego a las inversiones en pérdidas y se deshacen más rápidamente de ellas buscando nuevas alternativas mientras que los hombres esperan una recuperación. Desde AFS han desarrollado un modelo y enfoque de trabajo fundamentado en estas diferencias y basado en estudios que ratifican que las mujeres no sólo invierten mejor en las cosas domésticas sino que se están implicando en la toma de decisiones de sus inversiones y de la gestión de su patrimonio.

Sobre AFS Finance Advisors EAFI AFS Finance Advisors EAFI es una empresa de asesoramiento financiero independiente regulada por la CNMV que nace en 2009 de la mano de su socia fundadora Ana Fernández, una de las mujeres pioneras en España en obtener una licencia de EAFI. Es además la primera compañía de estas características que aplica el coaching financiero ejecutivo ayudando a sus clientes a establecer una relación saludable entre sus inversiones y los estados emocionales que se generan por la volatilidad de las mismas.

Espíritus animales: ilusión monetaria en la toma de decisiones financieras
Ana Fernández: ‘Espíritus animales: ilusión monetaria’

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Ver la entrevista completa en www.voxpopuli

Los espíritus animales como factores psicológicos en la toma de decisiones financieras

Dentro de las finanzas, existe una corriente (a menudo olvidada) que explica la manera en la que influyen los factores psicológicos en la toma de decisiones de los agentes participantes en la economía. Estos son los espíritus animales o animal spirits, concepto puesto de manifiesto por primera vez por el economista John Maynard Keynes en su libro “Teoría general de la ocupación, el interés y el dinero (1936)”. En esta obra, el economista Keynes hablaba de la confianza como único espíritu animal.

Posteriormente, ya en el año 2009, los economistas Akerlof y Shiller introducen cuatro fenómenos psicológicos adicionales que actúan sobre el ciclo económico, a modo de espíritus animales: equidad, corrupción, historias de la tradición oral e ilusión monetaria.

Centrándonos en la ilusión monetaria, ésta se podría definir como la sensación que tienen los agentes económicos de haber aumentado su capacidad adquisitiva al haber experimentado un aumento del salario nominal. Grosso modo y dejándonos llevar por la conducta irracional que nos caracteriza, esto podría llevarnos a pensar en una lectura inicial de que “somos más ricos”.

Esta primera lectura, muy común y extendida, es sencillamente otro patrón de comportamiento que todo ser humano experimenta cuando se enfrenta un aumento salarial. El error que se deriva aquí es, principalmente, que psicológicamente nos quedamos con el simple hecho de tener más unidades monetarias, percibimos más salario nominal y no lo relativizamos, cuando la verdadera medición para determinar cuán ricos somos ahora es fijarnos en el salario real.

Esto es, la falta cometida es que no ajustamos nuestro nuevo salario nominal a la inflación, para determinar el salario real que nos va a permitir determinar los bienes que engrosan nuestra cesta de la compra. En determinadas ocasiones, un aumento del salario nominal puede incluso llegar a producir una pérdida de la capacidad adquisitiva real.

La razón por la cual debemos fijarnos en el salario real es debido a que este medidor es el que tiene en cuenta la influencia de la inflación, es decir, el aumento de precios de la economía para determinar la auténtica capacidad adquisitiva y si realmente, nuestra percepción psicológica de mayor riqueza que nos aporta este nuevo salario nominal es solo una percepción o, efectivamente, no es una mera sensación si no una realidad.

En este contexto, el comportamiento irracional sería no incorporar el efecto de la inflación en las previsiones del aumento salarial. Hoy en día, cada vez somos más conscientes de los cambios de valor de una unidad monetaria (en nuestro caso, un euro) y las consecuencias que derivan en nuestra capacidad adquisitiva.

Alcance de la ilusión monetaria  y las emociones

Así todo, debemos ser conscientes de que la ilusión monetaria no sólo influye en nuestro salario, si no también en nuestras inversiones. Por ejemplo, en una cartera de bonos cuyo valor nominal permanece inalterable y en un escenario de precios al alza (inflación), los tipos de interés tienden a aumentar. Si los tipos de interés aumentan, el precio de los bonos cae, de lo que se deduce que nuestra cartera de bonos, en términos reales, ha disminuido de valor. Esta relación es a menudo muy difícil de interiorizar y los inversores de renta fija (generalmente) pasan por alto esta relación, sin ser conscientes de la pérdida real que está sufriendo su cartera de bonos dejándose llevar por el comportamiento irracional de la ilusión monetaria.

Este fenómeno no solo afecta a la determinación de los salarios y a la evolución de nuestras inversiones, influye en todos los aspectos cotidianos que llevan asociadas decisiones económicas, llevándonos a conclusiones erróneas. Un ejemplo muy ilustrativo y común en nuestras conversaciones ‘de la calle’ es la comparación de lo que se podía comprar antes con un billete de 1.000 pesetas. En términos reales, ese billete de 1.000 pesetas, ajustándolo por la inflación de, por ejemplo, el año 1990 (IPC anual 1990: 6,55%), equivalía a 934 pesetas. (5,61 euros). Hoy en día, ese billete de 1.000 pesestas, ajustándolo por el IPC anual 2013 (0,3%), equivaldría a 997 pesetas (5,99 EUR).

Haciendo un análisis sensiblemente más profundo que la mera observación y percepción, ese billete de 1.000 pesetas, incluso pasado a euros y en términos reales, ‘vale’ más hoy que por aquel entonces. Este hecho ejemplifica cómo la ilusión monetaria nos juega malas pasadas en nuestros análisis y cómo influye sentimiento económico de la población… por lo que la ilusión monetaria es precisamente eso, una ilusión que nos lleva a distorsionar nuestra percepción económica.

¿Son las mujeres mejores inversoras en finanzas?

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Los estudios de psicología financiera sugieren que las mujeres en sus inversiones obtienen más rentabilidad  en el largo plazo, al ser más reflexivas y prudentes en sus decisiones de inversión. Si bien, no conviene generalizar.
 

inversion finanzasVer la entrevista completa publicada en Finanzas.com  ¿Son las mujeres mejores inversoras en finanzas? 

la bolsaVer la entrevista completa publicada en Labolsa.com Si confiaramos mas en ellas, mucho mejor estaríamos.

«No es bueno que haya demasiada testosterona en una habitación cuando se toman decisiones», dijo Christine Lagarde en el documental «Inside Job», respecto a los «excesos» cometidos en Wall Street antes de la crisis. La frase, pronunciada fuera de contexto, puede resultar ofensiva para el género masculino que, sin duda, cuenta con grandes representantes en el mundo de la inversión. Si bien, dejando de lado los maniqueísmos, hay estudios que aseguran que la respuesta de los individuos a la hora de enfrentarse a una decisión de inversión varía en función de su sexo. En el caso de las mujeres, su actitud reflexiva y su prudencia pueden ser de gran ayuda para obtener excelentes rentabilidades en el largo plazo.

«Las mujeres tienden a ser más conservadoras y prudentes a la hora de invertir. Son más partidarias de la diversificación y buscan asesoramiento especializado en mayor medida que los hombres», dice un reciente estudio elaborado por AFS Finance Advisors EAFI. Se sienten tranquilas cuando disponen de importes elevados en cuenta corriente y no lo viven como un coste de oportunidad, dado que para ellas es importante tener un «colchón de seguridad» para posibles imprevistos. Tampoco son tan activas en operaciones de trading como los hombres, según el estudio.

Ana Guzmán, de Aberdeen, coincide con muchas de las conclusiones del informe: «No se puede generalizar pero, por norma general, las mujeres solemos invertir más a largo plazo y basándonos en fundamentales. Los hombres son más cortoplacistas y priman el análisis técnico frente al fundamental. Asimismo, las mujeres suelen ir a temas más defensivos. Suelen estar más abiertas a estudiar nuevas ideas que quizá un hombre», opina.

«Esto significa que, en el corto plazo, pueden ganar menos pero, a largo plazo, las rentabilidades son mejores», según el informe de AFS.

Por contra, el estilo masculino implica «asumir más riesgo y ser más especulativo». «Tienen más dificultades para vender un activo en pérdidas», asevera el mismo informe, que hace referencia a un estudio de la Universidad de Cambridge, que mostró que los gestores londinenses lograban mayores beneficios los días en que sus niveles de testosterona estaban altos. Por el contrario, niveles constantemente elevados conducían a un temperamento temerario.

En el caso de las mujeres, el factor negativo está relacionado con el riesgo de que esa reflexión pausada acabe en indecisión y lentitud a la hora de adoptar decisiones. De hecho, sólo un 52 por ciento de las mujeres se considera segura de sí misma cuando apuesta por un activo, frente al 82 por ciento de los hombres, según una encuesta realizada por Harris Poll para Charles Schwab.

En un 59 por ciento de los casos, las mujeres establecen periodos de reflexión mayores que los hombres a la hora de tomar una decisión, añade un informe de Efpa.

Una comparativa forzada

En todo caso, como recuerda Isabel Ortega, de Alken, es complicado establecer comparaciones (al menos a nivel profesional), pues el mundo de la gestión es eminentemente masculino: «Hay un 10 por ciento de mujeres por un 90 de hombres». En ese sentido, cualquier conclusión resulta forzada. Aunque, a juicio de Isabel Ortega, son precisamente las circunstancias de las mujeres las que hacen que haya menos mujeres en el mundo de la inversión: «En el mundo de la gestión hay menos mujeres porque necesitas estar ahí cuando el mercado está abierto», lo cual dificulta la conciliación familiar.

Si bien, la maternidad no ha supuesto un freno para esta mujer de 35 años. Madre de dos niños y esperando un tercero (el lunes pasado le quedaba una semana y media para salir de cuentas), sigue trabajando y planea renunciar a su baja por maternidad, como hizo con los anteriores. «Yo viajo casi todas las semanas y cada vez que me voy me da pena dejar a mis hijos en casa. Pero es igual que un hombre que no ve a sus hijos hasta que llega del trabajo. Es una decisión mía».

Para Ana Guzmán, «lo más importante es que el hecho de ser distintos enriquece». Por eso, «lo mejor que puede haber en gestión es equipos mixtos».

Ana Fernández, socia directora de AFS Finance Advisors EAFI: «Las mujeres diversifican más»

Esta mujer de 41 años y más de 20 años de experiencia en el sector presume de ser la primera de su género en obtener la licencia de asesor financiero EAFI en 2010 (ahora mismo ya hay tres féminas). Especializada en aplicar la psicología financiera y el «coaching» a la inversión, tiene una línea de negocio dirigida a mujeres con grandes patrimonios (68 por ciento de su clientela es femenina). Explica que, aunque no le gusten los enfoques reduccionistas de «hombres contra mujeres», hay «algunas cosas en las que las mujeres piensan distinto a ellos». En su caso, su sensibilidad femenina le ha ayudado a percibir mejor el nivel de riesgo y volatilidad que cada tipo de cliente es capaz de soportar. Asimismo, es partidaria de los equipos mixtos. Prescindir de ellas es «dejar fuera al 50 por ciento del talento», asegura.

¿En que se diferencian sus clientes masculinos de las femeninas?

Normalmente, las mujeres suelen estar cómodas cuando tienen unos saldos importantes en cuenta corriente. Para un hombre, el dinero parado es un coste de oportunidad. Asimismo, el hombre suele diversificar menos que la mujer. Éstas invierten más en fondos y menos en acciones. Cuando se trata de matrimonios, se compensa bien el perfil inversor del hombre con el perfil de la mujer. Eso hace que las carteras de algunos matrimonios estén muy bien equilibradas.

¿Qué cartera tipo recomendaría a una mujer?

Recomendaría una cartera diversificada, con liquidez, que se pueda deshacer en cualquier momento y que tenga presencia en sectores en los que ella se sienta identificada. Luego, el nivel de riesgo, dependerá. Puede ser una cartera diversificada en renta fija o en renta variable.

Dígame algún ejemplo en el que su condición de mujer le haya ayudado a adoptar una buena decisión de inversión

La prudencia que me caracteriza como mujer ha evitado que ningún cliente mío tuviera una participación preferente o una deuda subordinada. Lo que ha evitado son grandes pérdidas a mis clientes. Y, por eso, la palabra que más utilizan ellos para definir mis servicios es «tranquilidad».

Mójese con alguna recomendación

Me gusta mucho todo lo que tiene que ver con el envejecimiento de la población y el aumento de la esperanza de vida. Por ejemplo, puedes hacerlo a través de un fondo como el Golden Age de Lombard Odier, muy bien diversificado pero que sigue apostando por un sector que para mí es el futuro. Cada vez vamos a ser más y más mayores.

¿Y algo en lo que no invertiría?

El sector financiero. No creo que esté totalmente saneado. Debería vivir de prestar dinero y no lo está haciendo. Todavía tiene que reajustarse.

Hombres y mujeres, distintos a la hora de invertir

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Los hombres y las mujeres son diferentes a la hora de tomar sus decisiones. En materia de inversión no iba a ser menos.

 

Ver la entrevista completa publicada en mujeremprendedora.net Hombres y mujeres, distintos a la hora de invertir

Los hombres y las mujeres son diferentes a la hora de tomar sus decisiones. En materia de inversión no iba a ser menos. Esa realidad, de la que habló John Gray, en su libro publicado en 1992 ”Los hombres son de Marte, las mujeres son de Venus” se refleja también en el estudio cualitativo que ha realizado AFS Finance Advisors EAFI, sobre el comportamiento ante la inversiones, entre sus clientes hombres y clientas mujeres con grandes patrimonios personales.

Los hombres que buscan altas rentabilidades, asumen más riesgo y son más especulativos con algunas inversiones.  Por otro lado tienen más dificultades para vender un activo en pérdidas.

Aunque el género (hombre/mujer) no es determinante a la hora de establecer el perfil de riesgo, sí hay unos patrones de conducta que se repiten según el género o según la aversión al riesgo. Desde un patrón de conducta masculino, y con un nivel de riesgo equilibrado, para un hombre tener un montante económico elevado en su cuenta corriente es un coste de oportunidad de obtener rentabilidad con su dinero, dado que generalmente los hombres están enfocados a resultados.  Por otro lado, también hemos detectado un patrón de conducta similar en los hombres a la hora de analizar una inversión en pérdidas. Presentan una mayor dificultad a la hora de desprenderse del activo y asumir la pérdida y en ocasiones lo perciben como un error en su selección del activo. De hecho en el estudio realizado por AFS, obtenemos un dato significativo: el 70% de los hombres no vende su inversión frente al 30% de mujeres que sí venderían.

Todo esto tiene una relación directa con una investigación realizada en el distrito financiero de la ciudad de Londres que mostró que los gestores de mercado lograban mayores beneficios los días en que sus niveles de testosterona  estaban altos. La testosterona puede ayudar en la concentración mental, pero niveles constantemente elevados de la hormona probablemente conlleven un temperamento temerario, según advirtieron los científicos de la University of Cambridge.

Podemos recordar el comentario que hizo Christine Lagarde en el documental “Inside Job” referente a lo sucedido por los “excesos” cometidos en Wall Street  y textualmente dijo: “no es bueno que haya demasiada testosterona en una habitación cuando se toman decisiones”.

Las mujeres tienden a ser más conservadoras y prudentes a la hora de invertir. Son más partidarias de la diversificación y buscan asesoramiento especializado en mayor medida que los hombres.

Las mujeres se sienten tranquilas cuando disponen de importes elevados en cuenta corriente. Ellas no lo viven como un coste de oportunidad, dado que para ellas es importante tener un “colchón de seguridad” para posibles imprevistos. Por otro lado, como inversoras, son más partidarias de la diversificación, lo que hace que las inversiones tengan un carácter menos volátil, y más prudente. Esto significa que en el corto plazo pueden ganar menos, pero a largo plazo, hay estudios que demuestran que las rentabilidades son mejores.

Como gestoras e inversoras, las mujeres son más consistentes, y mas pacientes, por ello no son tan activas en operaciones de trading como los hombres.

Del estudio realizado por AFS, se desprende que cuando los mercados son alcistas, e independientemente del género y del perfil de riesgo, un elevado porcentaje de inversores tiende a incrementar su inversión en activos de riesgo. En concreto y basándonos exclusivamente en una diferencia de género, el 71% de las mujeres incrementan su exposición a riesgo, mientras que los hombres lo hacen un 95% de los casos.

Según Ana Fernández Sánchez de la Morena, socia directora de AFS Finance Advisors EAFI, “el modelo de inversión de hombres y mujeres sigue un patrón antropológico, si bien, la aversión al riesgo en las inversiones sigue unos patrones que dependen de otros factores. No es lo mismo que la procedencia del patrimonio venga de una herencia o sea producto de un ahorro. Si analizamos únicamente este patrón antropológico, en el que el hombre se ocupaba de la caza, es lógico pensar que los inversores hombres se sientan más atraídos por la inversión en acciones de compañías concretas, ya que está “cazando” oportunidades, mientras que la mujer con su perfil antropológico “recolector” que hacía que tuviera que recolectar distintos alimentos para  alimentar a sus crías, tiende a la diversificación  y por tanto es más partidaria de los fondos de inversión o por inversiones en compañías que tienen un perfil más conservador”

Desde AFS han desarrollado un modelo y enfoque de trabajo fundamentado en estas diferencias, teniendo en cuenta los distintos perfiles de inversión y acorde a ambas necesidades de hombres y mujeres y basado (en el caso de las mujeres) en estudios que ratifican que ellas no sólo invierten mejor en las cuestiones domésticas sino que se están implicando en la toma de decisiones de sus inversiones y por supuesto en la gestión de su patrimonio.